AI算力爆发驱动光模块产业投入黄金期，头部企业订单景气度突显。据环球网财经2026年2月23日报谈，春节时辰华工科技光模块产线接续工，居品发往大众AI运用一线。其光模块业务认真东谈主称，蚁合业务订单已排至2026年四季度，1.6T、800G等高端居品产线满负荷驱动，武汉、泰国基地月吉复工保请托，彰显企业实力与产业活力。
光模块是AI算力硬件中枢，国内供应商占据大众主要份额。华工科技恰是其中的典型代表，2025年其高速光模块国表里基地均大幅增长，2026年规画进一步进步800G、1.6T居品产能。同为国内光模块中枢企业，光迅科技亦凭借全产业链上风发力高速赛谈。下文将从业务和估值两个维度，对比两者竞争上风与发展各异，探寻行业龙头成长逻辑。
{jz:field.toptypename/}一、业务相比
左证华工科技2025年中报数据，公司上半年实现营业收入76.3亿元，同比增长44.7%。其中，以光模块为中枢的光电器件系列居品孝敬收入37.4亿元，营收占比达49.1%，同比大幅增长124.4%；其余居品总共收入38.8亿元，占比50.9%，同比仅增长7.7%。不出丑出，光电器件业务的爆发式增长，是驱动华工科技本期功绩高增的中枢能源。
另外，从区域维度看，华工科技国内收入68.6亿元，占比90%，同比增长45.9%；国外收入7.6亿元，占比10%，同比增长34.1%。
左证光迅科技2025年中报，其2025年上半年功绩增速更为迅猛，实现营业收入52.4亿元，同比大幅增长68.6%。分居品看，公司收入结构出现根人性回转，以光电器件系列居品为中枢的“数据与接入”业务孝敬收入37.2亿元，营收占比从上年同时的47.9%跃升至70.9%，同比高增149.3%；而“传输”业务收入占比则萎缩至28.9%，同比微降3.7%。
从区域维度看，国内商场成为增长引擎，实现收入39.3亿元，占比75.04%，同比激增91.18%；国外收入13.1亿元，占比24.96%，同比增长24.39%。数据标明，光电器件系列居品的强势崛起，不仅重塑了光迅科技的居品结构，OD体育app更使其功绩增速权贵杰出行业平均水平。
动作同处武汉东湖新技能缔造区、深耕“中国光谷”的中枢高新企业，光迅科技与华工科技在2025年上半年的功绩推崇呈现权贵分化：光迅科技以68.59%的举座营收增速大幅跳跃华工科技的44.66%，中枢的“数据与接入”业务70.86%的营收占比，也远高于华工科技光电器件业务49.08%的占比，聚焦上风突显；中枢业务增速方面，光迅科技149.27%的增幅较华工科技的124.40%展现出更强增长弹性。区域商场上，两者呈现互补花样，光迅科技以国内收入91.18%的高增速领跑，而华工科技则凭借34.12%的国外收入增速，略胜光迅科技的24.39%。
二、估值相比
2025年前三季度，光迅科技实现营收同比增长58.65%、归母净利润同比增长54.95%，而华工科技同时营收与归母净利润增速分辨为22.62%和40.92%。从中枢功绩增速维度看，光迅科技权贵跳跃于华工科技。依据PEG估值逻辑，企业市盈率与功绩增速呈正关系关系，增速越高则商场予以的估值溢价越高，这也恰是光迅科技市盈率（PE-TTM）捏续高于华工科技的中枢原因。
从两家公司市盈率的走势特征来看，2024年以来二者举座呈现同步波动上行的趋势，且光迅科技长期保捏对其的估值溢价，未出现估值倒挂风光。2026年以来，光迅科技则处于58.40至69.11倍，华工科技PE（TTM）区间为46.33至52.86倍，时辰二者市盈率比值清爽在1.25至1.32倍之间。
这一估值比值与功绩增速比基本匹配。光迅科技相对华工科技的利润增速上风约34%，而估值溢价约25%至32%，估值各异未脱离功绩基本面扶植，体现出商场对两家企业成长材干的订价与基本面高度契合。
从市值维度不雅察，华工科技与光迅科技的市值比值历久清爽在1.2倍傍边，酿成了相对固化的估值花样。以2026年2月13日收盘价测算的总市值数据为例，光迅科技总市值为564.83亿元，华工科技总市值达753.42亿元，当期市值比约为1:1.33，较历久均值有所抬升。
联接二者功绩增速与估值水平的匹配度来看，光迅科技在营收、净利润增速上权贵跳跃，且市盈率溢价幅度并未超出功绩上风区间，在此配景下，其刻下市值相较于华工科技的溢价幅度不足历久均值，显败露一定的低估特征。
三、小结
光迅科技近期公告拟定增35亿元用于产能膨胀，该事项具备双面影响：一方面，定增存在摊薄老激动权利的可能，这亦然刻下华工科技与光迅科技市值比升至1.33倍的浩大原因；另一方面，大规模老本开支常常随同产能开释与订单闭幕预期，有望成为驱动光迅科技股价活跃度进步的浩大催化。
举座来看，华工科技与光迅科技均以国内商场为中枢收入着手，与行业内以国外业务为主的“易中天”阵营酿成知道各异。在国内AI大模子加快生意化落地的配景下，聚焦国内算力基建需求的光电企业，具备更高的功绩笃定性与性价比建立价值。