最近，公募基金一季报密集泄露杀青。一份令东谈主不安的握仓数据浮出水面：现时公募基金的握仓聚拢度，不仅升迁了2021年顶峰时期对白酒板块的“放肆抱团”，也远远升迁了随后新动力赛谈的高拥堵度。
换句话说，基金司理们正在以前所未有的共鸣，把弹药聚拢在半导体和宁德时间上。这种抱团的细巧和放肆历程，依然刷新了A股的历史记载。
可是，任何极致的抱团，最终齐以坍弛完结，这一次也不会例外。就在本周五，抱团股的“旗头”之一——新易盛，一忽儿单日暴跌11%，并放出高达500亿的天量成交额。K线图上这根巨量长阴，像极了吹哨的警报。
持重A股期间分析的投资者齐显然，这种级别的天量成交，时常对应着中期以至历久的顶部。历史不会浅易重演，但总会押韵：畴昔几年里，曾有三家明星公司在股价高位出现雷同的天量暴跌，随后无一例外地开启了漫漫熊途。举例2021年的某白酒龙头，在放出巨量后跌去了近50%；2022年的某新动力龙头，相似在巨量见顶后腰斩。如今，相似的图形再次驾临在新易盛身上，很难让东谈主不心生警惕。
更要害的问题在于：所谓“光模块”、“液冷”等AI硬件国产化逻辑，在财报面前究竟成色几何？跟着一季报的密集泄露，谜底险些是罪状的——事迹被大面积证伪了。
先看光模块赛谈。阛阓深奥传的叙事是“800G光模块供不应求、1.6T加快浸透”，仿佛筹商公司齐能吃到大家AI开荒的红利。但翻看最新财报，除了少数几家真实出口国外大厂的公司外，OD体育app绝大多数所谓“光模块宗旨股”的真实事迹令东谈主失望。有的公司营收还在双位数下滑，有的公司毛利率被压到不及10%，以至有的公司连订单齐出现了延期。所谓“全产业链受益”，不外是一场击饱读传花的思象。当财报说明真实写下惨淡的营收和净利润时，高耸的股价就失去了临了的复旧。
再看液冷赛谈。畴昔一年，液冷被包装成“AI散热唯一解”，仿佛所特别据中心齐要坐窝换成液冷决议。但一季报清楚，多家液冷中枢供应商的事迹居然出现了负增长。究其原因，液冷在数据中心中的浸透率远低于阛阓预期——运营商和大厂出于踏实性和资本考量，仍在大量使用训诲的风冷决议。所谓的“爆发式增长”，面前还停留在券商的研报里，并莫得出面前上市公司的利润表中。
这一切，与当年的白酒崩盘、新动力回撤何其相似。每一次崩盘，在暴跌之前齐是万东谈主追捧的“黄金赛谈”，而在泡沫闹翻之后，留住的唯唯一地鸡毛。当公募基金的刊行遇冷，后续接盘资金清寒，抱团本人就成了最大的风险。一朝有东谈主先“抢跑”，多米诺骨牌就会赶快倾倒。
现时，新易盛的天量暴跌简略仅仅一个驱动。跟着一季报沿路泄露杀青，那些藏在光模块、液冷等热点赛谈里的伪成长股OD体育app官网，终将接纳事迹的审判。莫得只涨不跌的股票，也莫得历久拥堵的赛谈。当抱团达到最放肆的顶点时，离崩溃时常也唯唯一步之遥。关于投资者而言，这个时刻简略更需要多一分清醒，少一分狂热。
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